I PMI europei hanno subito un forte calo dopo le elezioni statunitensi, con il PMI composito diminuito da 50 a 48,1. Inoltre, uno sguardo al conflitto tra Russia e Ucraina.
Europa – Sentiment negativo dopo Trump
I PMI europei hanno subito un forte calo dopo le elezioni statunitensi, con il PMI composito diminuito da 50 a 48,1. I dati di Francia e Germania sono risultati particolarmente deboli, con il settore dei servizi in calo e la prospettiva di tariffe doganali che hanno pesato sul sentiment, mentre il resto dell’Eurozona è apparso più resistente. In Francia, i dati relativi alle pressioni sui prezzi (leggermente piu alti) e sulla tenuta dell’occupazione non hanno intaccato il quadro dovish, con i rendimenti europei che hanno subito un forte ribasso.
I mercati swap indicano ora 36 punti base per la riunione di dicembre, il 44% di possibilità di un taglio di 50 punti base e il tasso terminale è sceso sotto l’1,7%. All’inizio della scorsa settimana i rendimenti erano saliti, in seguito all’opposizione dei relatori della BCE contro tagli più rapidi, ma la situazione è stata rapidamente annullata. Questa settimana l’inflazione dell’Eurozona completerà il quadro in vista della prossima riunione: si prevede un incremento dell’IAPC dal 2,0% al 2,3% per via dell’aumento dei prezzi dell’energia. L’inflazione core dovrebbe invece aumentare leggermente al 2,8%.
Russia/Ucraina – La tempesta prima della calma?
Il conflitto tra Russia e Ucraina si è intensificato la scorsa settimana, con il lancio da parte dell’Ucraina di missili di fabbricazione statunitense e britannica in territorio russo, diretti contro gli arsenali militari. Gli Stati Uniti e il Regno Unito avevano approvato l’uso di armi occidentali per attaccare la Russia. Gli attacchi hanno fatto seguito all’aggiornamento della dottrina nucleare della Russia, che ora giustifica l’uso di armi nucleari anche contro eserciti non nucleari ma sostenuti da una potenza nucleare. L’Ucraina indica il dispiegamento di soldati nordcoreani in Russia come un’escalation. La mossa del Presidente Biden è in contrasto con le speranze di un accordo di pace che hanno pervaso i mercati dopo le elezioni statunitensi. La reazione della Russia può quindi essere vista come un segnale all’Occidente sull’alternativa ai negoziati. A nostro avviso, la possibilità nei confronti di un accordo nel primo semestre del 2025 rimane aperta, ma la strada per arrivarci sarà tesa e tortuosa.
Algebris Investments’ Global Credit Team
Questo documento è emesso da Algebris (UK) Limited. Le informazioni contenute nel presente documento non possono essere riprodotte, distribuite o pubblicate da alcun destinatario per qualsiasi scopo senza il preventivo consenso scritto di Algebris (UK) Limited.
Algebris (UK) Limited è autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento hanno solo scopo informativo, non hanno la pretesa di essere complete o complete e non costituiscono una consulenza in materia di investimenti. In nessun caso qualsiasi parte del presente documento deve essere interpretata come un'offerta o una sollecitazione di qualsiasi offerta di qualsiasi fondo gestito da Algebris (UK) Limited. Qualsiasi investimento nei prodotti cui si fa riferimento nel presente documento deve essere effettuato esclusivamente sulla base del relativo Prospetto informativo. Queste informazioni non costituiscono una Ricerca di Investimento, né una Raccomandazione di Ricerca. Con il presente documento Algebris (UK) Limited non organizza o accetta di organizzare alcuna transazione in qualsiasi tipo di investimento, né intraprende alcuna attività che richieda l'autorizzazione ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000.
Non si può fare affidamento, per nessun motivo, sulle informazioni e sulle opinioni contenute nel presente documento, né sulla loro accuratezza o completezza. Nessuna dichiarazione, garanzia o impegno, esplicito o implicito, viene data in merito all'accuratezza o alla completezza delle informazioni o delle opinioni contenute in questo documento da parte di Algebris (UK) Limited , dei suoi direttori, dipendenti o affiliati e nessuna responsabilità viene accettata da tali persone per l'accuratezza o la completezza di tali informazioni o opinioni.
La distribuzione di questo documento può essere limitata in alcune giurisdizioni. Le informazioni di cui sopra sono solo a titolo di guida generale ed è responsabilità di ogni persona o persone in possesso di questo documento informarsi e osservare tutte le leggi e i regolamenti applicabili di qualsiasi giurisdizione pertinente. Il presente documento è destinato esclusivamente alla circolazione privata per gli investitori professionali.
© 2024 Algebris (UK) Limited. Tutti i diritti riservati. 4° Piano, 1 St James's Market, SW1Y 4AH.
