La Federal Reserve ha assunto un atteggiamento “hawkish” nel corso della riunione di dicembre. Inoltre, uno sguardo al primo trimestre del 2025.
Fed – L’attenzione torna all’inflazione
La Federal Reserve ha assunto un atteggiamento “hawkish” nel corso della riunione di dicembre. Come previsto, la Fed ha tagliato i tassi di 25 punti base, ma ha indicato solo altri due tagli fino al 2025, rispetto ai quattro ipotizzati a settembre. Le nuove proiezioni sono state all’insegna della prudenza e si prevede che l’inflazione tornerà all’obiettivo del 2% solo nel 2027. Con questa riunione, la Fed riconosce effettivamente che la politica monetaria è in una nuova fase. A settembre l’attenzione era rivolta alla crescita e il piano era l’allentamento. Attualmente, l’attenzione è tornata sull’inflazione, con molta più incertezza sulle prossime mosse. L’imminente inizio della nuova amministrazione aumenta i rischi di rialzo dell’inflazione e dei tagli fino al 2025. Riteniamo relativamente difficile un ulteriore taglio negli Stati Uniti e prevediamo che la volatilità dei tassi rimarrà elevata fino al 2025.
Mercati – Cautela nel 2025
Vediamo un potenziale di volatilità nel primo trimestre del 2025. La Fed ha sorpreso i mercati con un atteggiamento “hawkish” e le valutazioni azionarie e gli spread creditizi sono ai massimi storici. Il posizionamento del mercato è lungo e parte della positività dei mercati azionari e creditizi è stata postulata dalla politica monetaria accomodante. Un ulteriore aumento dei tassi o della volatilità dei tassi non sarà accolto positivamente dagli spread, poiché una percentuale molto elevata dei rendimenti totali deriva ora dai tassi. La dispersione nei mercati del credito abbonda e le opportunità sono numerose, ma entriamo nel prossimo anno con un posizionamento cauto sia sulle azioni che sul credito.
Algebris Investments’ Global Credit Team
Questo documento è emesso da Algebris (UK) Limited. Le informazioni contenute nel presente documento non possono essere riprodotte, distribuite o pubblicate da alcun destinatario per qualsiasi scopo senza il preventivo consenso scritto di Algebris (UK) Limited.
Algebris (UK) Limited è autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento hanno solo scopo informativo, non hanno la pretesa di essere complete o complete e non costituiscono una consulenza in materia di investimenti. In nessun caso qualsiasi parte del presente documento deve essere interpretata come un'offerta o una sollecitazione di qualsiasi offerta di qualsiasi fondo gestito da Algebris (UK) Limited. Qualsiasi investimento nei prodotti cui si fa riferimento nel presente documento deve essere effettuato esclusivamente sulla base del relativo Prospetto informativo. Queste informazioni non costituiscono una Ricerca di Investimento, né una Raccomandazione di Ricerca. Con il presente documento Algebris (UK) Limited non organizza o accetta di organizzare alcuna transazione in qualsiasi tipo di investimento, né intraprende alcuna attività che richieda l'autorizzazione ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000.
Non si può fare affidamento, per nessun motivo, sulle informazioni e sulle opinioni contenute nel presente documento, né sulla loro accuratezza o completezza. Nessuna dichiarazione, garanzia o impegno, esplicito o implicito, viene data in merito all'accuratezza o alla completezza delle informazioni o delle opinioni contenute in questo documento da parte di Algebris (UK) Limited , dei suoi direttori, dipendenti o affiliati e nessuna responsabilità viene accettata da tali persone per l'accuratezza o la completezza di tali informazioni o opinioni.
La distribuzione di questo documento può essere limitata in alcune giurisdizioni. Le informazioni di cui sopra sono solo a titolo di guida generale ed è responsabilità di ogni persona o persone in possesso di questo documento informarsi e osservare tutte le leggi e i regolamenti applicabili di qualsiasi giurisdizione pertinente. Il presente documento è destinato esclusivamente alla circolazione privata per gli investitori professionali.
© 2024 Algebris (UK) Limited. Tutti i diritti riservati. 4° Piano, 1 St James's Market, SW1Y 4AH.
