Azionario finanziario – Un webinar per scoprirne opportunità e soluzioni.
Il 13 aprile alle 15:30 sei invitato a partecipare al nostro webinar con Mark Conrad (Portfolio Manager) e Simon Peters (Investment Strategist) per approfondire il contesto di mercato attuale e le opportunità che vediamo nel settore finanziario globale. Offriremo il nostro punto di vista sui driver d’investimento e le migliori soluzioni per questo contesto. L’evento durerà 30 minuti a cui seguirà una sessione di Q&A col gestore, l’evento si terrà in lingua inglese. Registrati qui.
L’Asia insegue gli USA – Terreno da recuperare su stimoli economici e vaccini.
Con l’implementazione degli stimoli fiscali e i progressi nelle vaccinazioni, negli Stati Uniti c’è ottimismo per una prossima crescita economica. Le aspettative di crescita del PIL per il 2021 sono state riviste al rialzo dell’1,69% YTD. Anche la regione Asia-Pacifico ha visto un incremento atteso del PIL su larga scala – Cina, India, Giappone, Corea del Sud e Australia hanno visto le aspettative di crescita del 2021 aumentare in media dello 0,54% YTD. A differenza degli Stati Uniti, dove la Fed ha promesso di non aumentare i tassi fino al 2023, vediamo i mercati prezzare un aumento dei tassi entro un anno per Cina, India e Corea del Sud. Nelle ultime settimane abbiamo aumentato la nostra esposizione all’area geografica, in particolare ai titoli in cui le valutazioni non riflettono le forti prospettive e il movimento dei tassi è stato mal prezzato.
Caso Archegos – Un’ulteriore prova della resilienza del settore bancario post CFG.
L’improvviso crollo di Archegos Capital ha richiamato per la terza volta nell’ultimo anno l’attenzione sul tema della leva finanziaria nel settore degli hedge fund (la prima è stata la quasi esplosione dei fondi obbligazionari relative value all’inizio della pandemia l’anno scorso, e la seconda è stata la perdita del 50% subita da Melvin Capital a gennaio a causa di uno short squeeze guidato dal retail). Negli ultimi giorni, i giornali si sono concentrati sulle enormi perdite subite da Credit Suisse a causa della sua esposizione ad Archegos attraverso i prestiti a margine. Tuttavia, ciò che non ha ricevuto altrettanta attenzione è il fatto che un fondo con più del doppio degli AUM di Long-Term Capital Management è crollato in meno di una settimana, senza alcun intervento del governo, con un impatto minimo sui mercati finanziari più ampi e senza che si siano creati problemi sistemici nel sistema finanziario. Anche se non ci sono scuse per l’errata gestione del rischio, Credit Suisse sembra essere la vittima di un tentativo fallito di coordinare la liquidazione di Archegos senza creare una svendita di massa – esattamente ciò che fece la Fed quando debbe intervenire per organizzare il salvataggio forzoso di LTCM nel 1998 evitando di creare perdite per tutto il sistema finanziario. È da sottolineare come nessuna banca supervisionata dalla BCE o dalla Fed abbia subito perdite significative questa volta. Per noi questa è un’ulteriore prova della resilienza generata dal regime normativo post Crisi Finanziaria Globale (CFG) – un’ulteriore dimostrazione di solidità dopo quella messa in luce, durante lo shock di mercato dell’anno scorso, dovuto alla pandemia.
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