Algebris Sustainable World Fund
Investire oggi nei megatrend di domani
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NAV Value
NAV received on YYYY-MM-DD
€36.2m
Asset Under Management
As of 2025-02-28
Art. 9
SFDR Classification
Il fondo
Il Fondo punta a rendimenti a cifra singola medio alta nel lungo termine, in eccesso dell’indice MSCI World.
Il Fondo ha un obiettivo d’investimento sostenibile ai sensi dell’Articolo 9 della SFDR.
L’esposizione valutaria è coperta sistematicamente rispetto alla valuta base del Fondo (Euro). Il Fondo può essere classificato e trattato alla stregua di uno strumento finanziario non complesso ai sensi di MiFID II.
Fondo – Termini
Inception date
19 ottobre 2022
Base currency
Euro
Minimum investment
–
Domicile
Irlanda
Management fee
–
BBG ticker
–
Liquidity
Giornaliera
Incentive fee
–
ISIN
–
Investment Team
Performance
Cumulative performance chart
Elenco collocatori
Il fondo è disponibile al collocamento presso gli intermediari indicati nel documento sottostante
Fondi correlati
Risks
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L'indicatore sintetico di rischio è un'indicazione orientativa del livello di rischio di questo prodotto rispetto ad altri prodotti. Esso esprime la probabilità che il prodotto subisca perdite monetarie a causa di movimenti sul mercato o a causa della nostra incapacità di pagarvi quanto dovuto. L'indicatore di rischio presuppone che il prodotto venga mantenuto per 5 anni. Il rischio effettivo può variare in modo significativo se si disinveste prima del tempo e si può ottenere un rimborso inferiore. Potreste non essere in grado di incassare prima. Potreste non essere in grado di vendere facilmente il vostro prodotto, oppure potreste essere costretti a venderlo a un prezzo che incide significativamente sull'importo del rimborso. Abbiamo classificato questo prodotto al livello 4 su 7, che corrisponde alla classe di rischio media.
Mercato
Il Fondo investe in azioni, che possono essere influenzate dal rischio di mercato (il rischio che un investimento perda valore a causa della modifica nelle condizioni economiche).
Credito e tassi di interesse
Poiché il Fondo può investire in attività secondarie liquide (es. obbligazioni), è soggetto al rischio di credito (il rischio che l’emittente di un’obbligazione non sia in grado di ripagare il capitale) e al rischio di tasso di interesse (il rischio di variazioni dei tassi di interesse).
Derivati
Il Fondo può investire in FDI. Tali strumenti presentano rischi aggiuntivi, quali rischio legale o rischio di liquidità (l’impossibilità di vendere il contratto su un mercato a causa della mancanza di acquirenti). I suddetti rischi potrebbero influire negativamente sul valore complessivo del Fondo.
Screening ESG
La mancanza di standard di rendicontazione comuni può comportare valutazioni diverse dei criteri ESG / di sostenibilità per l’esclusione degli investimenti. A questo proposito, lo screening di esclusione ESG potrebbe indurre il Fondo a rinunciare ad opportunità di investimento.
Mercati emergenti
Il Fondo può investire nei mercati emergenti. Un investimento in tali mercati comporta rischi aggiuntivi quali instabilità politica, norme meno rigide in materia di revisione e informativa finanziaria e minore supervisione e regolamentazione da parte dello Stato.
Rischio di cambio
Gli investimenti del Fondo potrebbero essere denominati in valuta diversa dall’Euro. Ne consegue che il valore degli investimenti del Fondo potrà essere influenzato positivamente o negativamente dall’aumento o dalla diminuzione del valore di tale valuta.
Relativi a Stock Connect
Il Fondo può investire in azioni cinesi di Classe A negoziate nella Cina Continentale tramite Stock Connect. Ciò può comportare un maggior rischio di liquidità, rischi operativi inclusi rischi di regolamento e insolvenza, rischio normativo e rischi associati a guasti del sistema. Le azioni cinesi di Classe A possono inoltre essere soggette a imposte sui redditi societari, dividendi, plusvalenze, imposte di bollo e altre imposte generali applicate dalla Cina Continentale.
Questo prodotto non comprende alcuna protezione dalla performance futura del mercato; pertanto potreste perdere il vostro intero investimento o parte di esso.
Per una panoramica completa di tutti i rischi associati al Fondo, consultare la sezione “Fattori di rischio” nel Supplemento del Fondo e nel Prospetto di Algebris UCITS Funds plc.
Algebris Sustainable World Fund (il “Fondo”) è un comparto di Algebris UCITS Funds plc (la “Società”), impresa d’investimento a capitale variabile e responsabilità limitata costituita in Irlanda con numero di registrazione 509801 e strutturata quale fondo a ombrello con responsabilità segregata tra i vari comparti ai sensi della European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011. Algebris Investments (Ireland) Limited è la Società di Gestione UCITS ed il Gestore degli Investimenti del Fondo. Algebris Investments (Ireland) Limited è autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Algebris (UK) Limited è il Distributore e Promotore del Fondo. Algebris (UK) Limited è autorizzata e regolamentata in Regno Unito dalla Financial Conduct Authority. L’amministratore del Fondo è BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited e il depositario del Fondo è BNP Paribas Dublin Branch.
Il valore della azioni del Fondo (le “Azioni”) non è garantito ed il valore di tali Azioni può diminuire così come aumentare e, pertanto, il rendimento dell’investimento in Azioni sarà variabile. Variazioni nei tassi di cambio potrebbero avere un impatto negativo sul valore del prezzo o sul rendimento delle Azioni. La differenza di prezzo, in qualsiasi momento, tra il prezzo di vendita ed il prezzo di riaquisto delle Azioni indica che l’investimento dovrebbe essere visto come di medio o lungo termine. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Nè i rendimenti passati, né i valori attuali possono essere considerati indicatori accurati della crescita di valore o del tasso di rendimento futuri. La strategia adottata dal Fondo potrebbe risultare in un’esposizione del NAV ad un elevato livello di volatilità e, pertanto, lo stesso potrebbe subire un’improvvisa ingente perdita di valore, nel qual caso gli investitori potrebbero perdere l’intero importo dell’investimento iniziale. Il rendimento può variare a seconda delle condizioni di mercato e del regime fiscale vigente. I dati sulla performance non tengono in considerazione le commissioni e i costi sostenuti per l’emissione ed il rimborso delle quote.
La Società ha prodotto il Prospetto, il Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori (“KIID”) ed il Documento contenente le Informazioni Chiave (“KID”) relativi al Fondo nella versione in lingua inglese, ciascuna disponibile su richiesta presso Algebris Investments e sul sito www.algebris.com. Quando richiesto ai sensi della normative nazionale, il KIID/KID sarà disponibile anche nella lingua locale ufficiale dello Stato Membro dello SEE in questione. Le informazioni relative ai diritti degli investitori, incluse quelle su come accedere ai meccanismi di risarcimento collettivo disponibili a livello UE e nazionale, possono essere trovate in lingua inglese al seguente indirizzo https://www.algebris.com/cbdr-investor- rights/. In ogni momento potrebbe essere presa la decisione di terminare gli accordi per la commercializzazione del Fondo in qualsiasi Stato Membro dello SEE ove è attualmente offerto. In tali circostanze gli Azionisti presenti nello Stato Membro dello SEE in questione verranno informati di tale decisione ed avranno la possibilità di liquidare la propria quota azionaria del Fondo senza incorrere in alcun costo o ritenuta per almeno 30 giorni lavorativi dalla data di tale notifica.
Il Fondo è considerato come gestito attivamente, ma senza fare riferimento ad alcun benchmark. I dati sulla performance non tengono in considerazione le commissioni e i costi sostenuti per l’emissione ed il rimborso delle quote. Il Fondo potrebbe investire in strumenti contingenti convertibili. Tali strumenti sono soggetti a rischi particolari, ad esempio, a causa delle caratteristiche legate alla conversione in azioni o alla svalutazione dell’importo di capitale che sono stabilite su misura per l’emittente e considerando i requisiti regolamentari applicabili, il valore di mercato di tali strumenti potrebbe essere soggetto a fluttuazioni. Nel Prospetto sono indicati ulteriori fattori di rischio connessi agli strumenti contingenti convertibili.
Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di consultare il Prospetto ed il KIID/KID prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Lo Stato di origine del Fondo è l’Irlanda. In Svizzera, il Rappresentante è ACOLIN Fund Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH- 8050 Zurigo, mentre il soggetto incaricato dei pagamenti è Vontobel Ltd, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zurigo. Tutti i documenti di base del Fondo, così come il rendiconto annuale e, se applicabile, semestrale possono essere ottenuti dal Rappresentante senza incorrere in alcun costo.
A ciascun potenziale investitore che esprima interesse ad investire saranno forniti il Prospetto, il KIID/KID e il Contratto di Sottoscrizione (congiuntamente i “Documenti del Fondo”) necessari per l’investimento e l’opportunità di prendere visione di tutta la documentazione relativa all’investimento. I potenziali investitori devono revisionare i Documenti del Fondo, inclusi i fattori di rischio, prima di prendere qualsiasi decisione di investimento e dovrebbero fare affidamento sulle informazioni contenute nei Documenti del Fondo per prendere le loro decisioni di investimento.
Si prega di consultare il sito www.algebris.com/it/disclaimer per ulteriori informazioni importanti relative a questo documento.
Commento del gestore
Gennaio è stato un mese positivo ma volatile per l’azionario globale, con una performance ampiamente influenzata dai primi ordini esecutivi del Presidente Trump e dagli ultimi sviluppi macroeconomici.
Negli Stati Uniti i dati macroeconomici sono rimasti solidi, con i Non-Farm Payrolls (NFP) che hanno superato di gran lunga le aspettative. Tuttavia, l’IPC core è risultato inferiore alle attese, attestandosi al 2,3% rispetto a gennaio 2024 (contro il 2,7% atteso). Ciò ha indotto la Federal Reserve a sospendere il ciclo di riduzione dei tassi d’interesse, mentre le proiezioni indicano ora due ulteriori tagli dei tassi nel 2025, a riprova della tenuta dell’economia statunitense.
Nel frattempo, la BCE ha tagliato i tassi di 25 punti percentuali in quanto la crescita economica è rimasta debole, nonostante l’inflazione di dicembre si sia attestata al 2,4%, ancora al di sopra dell’obiettivo di lungo termine. Nel frattempo, la Banca Centrale del Giappone ha aumentato il tasso ufficiale a breve termine dallo 0,25% allo 0,5%, un livello che il Giappone non vedeva da 17 anni. In Italia, l’inflazione è rimasta al di sotto del 2%, la disoccupazione è leggermente diminuita e la produzione industriale ha mostrato lievi segnali di progressivo miglioramento.
A gennaio il Fondo ha registrato una crescita del 4,2%, mentre l’indice MSCI MXWO (EUR) è salito del 2,8%. Il rendimento del mese è stato trainato dalla forte performance di EssilorLuxottica (società leader a livello mondiale nel settore dell’occhialeria), Cencora (importante operatore del settore farmaceutico) e Thermo Fisher (fornitore leader di strumentazione scientifica, reagenti e materiali di consumo, software e servizi).
In termini di attività di portafoglio, abbiamo acquisito nuove posizioni in i) Boston Scientific, società globale di tecnologia medica che sviluppa e produce un’ampia gamma di dispositivi medici, ii) United Rentals, la più grande società di noleggio di attrezzature industriali e per l’edilizia al mondo, che gestisce un’ampia rete di punti di noleggio in Nord America, Europa, Australia e Nuova Zelanda, iii) Sterling Infrastructure, operatore leader nei servizi infrastrutturali di mercato, nei grandi progetti infrastrutturali e nel reshoring. In Giappone abbiamo investito in Fujikura, azienda leader nella produzione di cavi in fibra ottica e prodotti correlati.
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a una serie di motivi. Il primo è una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati. In secondo luogo, la tendenza dell’inflazione a tornare verso i target e la capacità delle società in portafoglio di garantire solidi margini lordi e, infine, la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e acquisizioni.
Dicembre è stato un mese leggermente negativo per mercati azionari globali, la cui performance è stata principalmente influenzata dalla reazione del mercato azionario statunitense ai commenti hawkish della Fed. Il dot plot della Fed aggiornato segnala ora un minor numero di tagli dei tassi previsti nel 2025, a testimonianza della solidità dell’economia statunitense.
I dati macroeconomici statunitensi sono rimasti buoni, con il PIL del terzo trimestre che ha raggiunto il 3,1% anno su anno e l’occupazione che rimane forte. L’inflazione è ancora significativamente al di sopra del livello target del 2%, con il CPI che a novembre si è attestato al 2,6% su base annua. Mentre la Fed ha ridotto i tassi di 25 punti base a dicembre, il presidente Powell ha segnalato un minor numero di tagli nel 2025, contribuendo a un ulteriore apprezzamento del dollaro statunitense rispetto all’euro. La BCE ha tagliato i tassi di 25 punti base e ha confermato le aspettative di ulteriori tagli nel 2025 a causa della stasi dell’economia. Questo nonostante il recente rialzo dell’inflazione, che a dicembre è salita al 2,7% annuo.
Il fondo è sceso del 6,5% a dicembre, portando la performance a +7,5% da inizio anno. Il rendimento del mese è stato influenzato dalla significativa flessione del settore industriale negli Stati Uniti, con la fine dell’ “effetto Trump” e le variazioni dei tassi d’interesse che hanno colpito i titoli più sensibili a questi ultimi, come quelli del settore immobiliare. In termini di attività di portafoglio, abbiamo ribilanciato alcune posizioni in Europa, aumentando EssilorLuxottica, ASML e Prysmian, mentre negli Stati Uniti abbiamo incrementato Core&Main, a seguito degli ottimi risultati trimestrali.
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a una serie di motivi. Il primo è una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati. In secondo luogo, la tendenza dell’inflazione a tornare verso i target e la capacità delle società in portafoglio di garantire solidi margini lordi e, infine, la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e acquisizioni.
Con un portafoglio concentrato e un focus sulla crescita nel medio-lungo periodo, il Fondo investe in società di valore, con notevoli vantaggi competitivi, forte potere di mercato, significative barriere all’ingresso, bilanci solidi e una sana generazione di flussi di cassa che possono essere reinvestiti generando un elevato rendimento del capitale investito.
I mercati azionari globali hanno registrato un forte rialzo nel mese di novembre, con l’indice MSCI World (EUR) in crescita del 6,9% (+25% da inizio anno).
Il fondo è salito del 5.2% a novembre, portando il rendimento da inizio anno al 14%. La performance del mese è stata trainata dalle posizioni in Copart (società globale che fornisce aste online di veicoli e servizi di remarketing), McKesson (società statunitense che distribuisce prodotti farmaceutici, forniture medico-chirurgiche e prodotti per la cura della salute e della bellezza in tutto il Nord America) e Vertiv (leader nell’infrastruttura AI con una differenziazione sostenibile competitiva nella gestione energetica dei data center e nella gestione termica).
In termini di attività di portafoglio, abbiamo iniziato ad investire in nVent, che progetta, produce, commercializza, installa e fornisce assistenza a prodotti e soluzioni che collegano e proteggono apparecchiature sensibili, edifici e processi critici. Abbiamo inoltre incrementato l’esposizione a SPX Technologies, fornitore globale di apparecchiature per infrastrutture con piattaforme di crescita scalabili nei settori del riscaldamento, della ventilazione e del condizionamento dell’aria (HVAC), del rilevamento e della misurazione e delle soluzioni ingegneristiche.
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a una serie di motivi. Il primo è una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati. In secondo luogo, la tendenza dell’inflazione a tornare verso i target e la capacità delle società in portafoglio di garantire solidi margini lordi e, infine, la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e acquisizioni.
Con un portafoglio concentrato e un focus sulla crescita nel medio-lungo periodo, il Fondo investe in società di valore, con notevoli vantaggi competitivi, forte potere di mercato, significative barriere all’ingresso, bilanci solidi e una sana generazione di flussi di cassa che possono essere reinvestiti generando un elevato rendimento del capitale investito.
I mercati azionari globali hanno registrato un leggero rialzo nel mese di ottobre, con una discreta volatilità dovuta all’incertezza sulle elezioni statunitensi e a una stagione degli utili poco lineare.
Il fondo è sceso del 2% a ottobre, portando il rendimento da inizio anno al 9%. La performance del mese è stata trainata dalle posizioni in Vertiv (leader nell’infrastruttura AI con una differenziazione sostenibile competitiva nella gestione energetica dei data center e nella gestione termica), Quanta Services (società statunitense che si occupa della fornitura di soluzioni infrastrutturali complete per i settori dell’energia elettrica, del petrolio e del gas, delle comunicazioni, delle condutture e dell’energia) e Cencora (società statunitense diversificata nel settore sanitario che fornisce servizi di gestione della catena di approvvigionamento, commercializzazione delle bioscienze e tecnologie sanitarie).
In termini di attività di portafoglio, abbiamo puntato su EssilorLuxottica, leader nel mercato dell’occhialeria, attiva nella produzione di lenti e montature e con grandi opportunità di crescita derivanti dal nuovo business degli apparecchi acustici.
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a una serie di motivi. Il primo è una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati. In secondo luogo, la tendenza dell’inflazione a tornare verso i target e la capacità delle società in portafoglio di garantire solidi margini lordi e, infine, la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e aquisizioni.
Con un portafoglio concentrato e un focus sulla crescita nel medio-lungo periodo, il Fondo investe in società di valore, con notevoli vantaggi competitivi, forte potere di mercato, significative barriere all’ingresso, bilanci solidi e una sana generazione di flussi di cassa che possono essere reinvestiti generando un elevato rendimento del capitale investito.
I mercati azionari globali hanno registrato una performance del +1% a settembre (+18% da inizio anno), beneficiando ancora delle prospettive di un soft landing dell’economia e di un’inflazione sempre più vicina agli obiettivi delle banche centrali. La Fed ha sorpreso i mercati iniziando il ciclo di espansione monetaria con un taglio dei tassi di 50 pb invece che di 25 pb, mentre l’annuncio di un pacchetto coordinato di misure monetarie e fiscali in Cina, volto a contrastare la debolezza del mercato immobiliare, ha ulteriormente sostenuto i guadagni. Inoltre, il mercato azionario cinese ha reagito positivamente a queste misure, con l’indice MSCI China che è salito di oltre il 20% da metà settembre, portando il P/E 2025 a 10x. Il pacchetto (stimato oltre i €450mld) riguarda vari ambiti, tra cui la liquidità, i tassi, i mercati immobiliari e azionari, e il capitale delle banche. Dopo una prima settimana di settembre molto difficile, gli indici americani ed europei chiudono il mese in positivo: S&P500 +1,4%, Nasdaq +2%, Eurostoxx600 -0,3%, DAX +3%, CAC +2% FTSEMIB -0,6%.
Il Fondo a settembre è salito di 50 punti base, portando il rendimento da inizio anno a circa il 12% (classe di azioni B EUR). La performance del mese è stata trainata da Eaton (società statunitense di gestione dell’energia che opera in oltre 175 Paesi), Quanta Services (società statunitense che si occupa della fornitura di soluzioni infrastrutturali integrate per i settori dell’energia elettrica, del petrolio e del gas, delle comunicazioni, delle condutture e dell’energia) e Trane Technologies (società statunitense che fornisce soluzioni HVAC e di refrigerazione per i trasporti nelle Americhe, nell’area EMEA e nell’Asia Pacifica). In termini di attività di portafoglio, abbiamo aperto una posizione su Mckesson, che distribuisce prodotti farmaceutici, forniture medico-chirurgiche e prodotti per la salute e la bellezza in tutto il Nord America, mentre abbiamo ridotto Simpson, poiché ci aspettiamo un’altra serie di tagli significativi agli utili.
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a 1/ una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati, 2/ la tendenza dell’inflazione a tornare verso i target e la capacità delle società in portafoglio di garantire solidi margini lordi 3/ la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e aquisizioni.
Con un portafoglio concentrato e un focus sulla crescita nel medio-lungo periodo, il Fondo investe in società di valore, con notevoli vantaggi competitivi, forte potere di mercato, significative barriere all’ingresso, bilanci solidi e una sana generazione di flussi di cassa che possono essere reinvestiti generando un elevato rendimento del capitale investito.
I mercati azionari globali hanno chiuso agosto in rialzo, dopo una significativa flessione nella prima settimana del mese, poi recuperata nella seconda metà del mese. Il trend di svendite che ha caratterizzato la prima parte del mese si è invertito, poiché i recenti segnali provenienti dagli Stati Uniti e il discorso di Powell a Jackson Hole non hanno avvalorato i timori di un’imminente recessione innescati dalla pubblicazione del debole rapporto di luglio relativo al mercato del lavoro USA.
Negli ultimi mesi si è registrato un rallentamento in Europa e in Cina, causata dall’indebolimento degli indicatori manifatturieri globali. Negli Stati Uniti, la crescita del PIL continua a essere sostenuta (la stima della Fed di Atlanta relativamente al PIL reale annualizzato per il terzo trimestre 2024 è pari a +2%), anche se più lenta rispetto agli ultimi trimestri, e la domanda di lavoro ha mostrato segni di flessione. Per questo motivo, la pubblicazione dei prossimi dati macro sarà attentamente monitorata dal mercato. Negli Stati Uniti, nel suo discorso a Jackson Hole, Powell ha sostanzialmente confermato un taglio dei tassi a settembre. I mercati hanno leggermente rivisto le aspettative di un taglio dei tassi per il 2024 e il 2025 e ora valutano una probabilità del 35% di un taglio di 50 bp a settembre, rispetto al 25% precedente al discorso. Sul fronte delle elezioni statunitensi, i sondaggi attuali mostrano che Harris avrebbe qualche punto percentuale di vantaggio su Trump, ma il dibattito del 10 settembre sarà un appuntamento cruciale.
Il fondo ha chiuso il mese con una performance del +0.93%, dopo una buona performance del primo semestre 2024 pari a circa l’11% (classe B EUR). Il rendimento del mese è stato trainato dalla forte performance delle posizioni in Hitachi (conglomerato giapponese attivo principalmente nei settori dell’energie rinnovabili e dei servizi digitali), Prysmian (leader mondiale per l’energia e le telecomunicazioni) e Stryker (società statunitense che sviluppa, produce e commercializza prodotti chirurgici e dispositivi medici).
La performance è stata guidata dal nostro approccio top-down basato sull’analisi dei fondamentali grazie a 1/ una significativa accelerazione degli utili per azione alla luce della notevole tenuta dell’economia globale, soprattutto per i temi ESG da noi trattati, 2/ la tendenza dell’inflazione a tornare verso i suoi target e la capacità delle società del nostro portafoglio di garantire solidi margini lordi 3/ la forte generazione di flussi di cassa che offre opportunità di fusioni e aquisizioni.
Con un portafoglio concentrato e un focus sulla crescita nel medio-lungo periodo, il Fondo investe in società di valore, con notevoli vantaggi competitivi, forte potere di mercato, significative barriere all’ingresso, bilanci solidi e una sana generazione di flussi di cassa che possono essere reinvestiti generando un elevato rendimento del capitale investito.